“Clubhouse红利”褪色后,声网又乘元宇宙“东风”?

文|智能相对论

作者| 青月

雷军曾说:“站在风口上,猪都可以飞起来。”

怎奈何,现在“猪”太多,“风口”好像有点不太够用了。不过即使如此,特斯拉CEO马斯克“造风”能力依旧不容小觑吧。

作为一个连简单的推特动态,都能引发比特币价格和游戏驿站股价飙涨的人,2月1日,马斯克新推:“晚上十点,我在Clubhouse开房等你来”。直接引爆市场,在eBay上,Clubhouse的邀请码价格甚至被炒到97美刀,还一度有价无市。

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随着事件的持续发酵,有人扒出为Clubhouse提供音视频通讯服务的声网已于去年6月在美股上市,于是在马斯克“带货”当天,声网股价上涨30.29%,随后的一个星期里,声网的市值最高甚至超过了100亿美元。

2021年即将进入尾声,经过一年的时间,声网这家借Clubhouse刮起的风一时风头无两的公司,是否还屹立于风口之上?

“隐形巨头”声网,面临“风停”二度

需要纠正一点的是,借Clubhouse红利股价飙升,并非是声网第一次得到资本市场的认可。

去年6月底,声网以存托凭证方式在纳斯达克上市,靠着“5G概念”、“toB商业模式”、“视频通讯云潜力市场”等“加分项”加持,上市首日声网股价最高涨幅达到了178%,所以说Clubhouse的爆火只是再一次提升了声网在资本市场的曝光量。

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不过随着时间的推移,“Clubhouse热”逐渐降温,一份数据显示,Clubhouse在3月、4月的全球下载量为270万次、92.2万次,较2月份的峰值960万次下降明显。声网虽然依旧为Clubhouse提供音视频通讯服务,但关注度明显有所降低。

屋漏偏逢连夜雨,“双减”的出现再次给了声网沉重的一击。

由于2020年肆虐的疫情,助推了大众对在线教育认知提升,在线教育市场加速渗透,预计用户规模将超过3.5亿人,市场规模有望达到4858亿元。

基于在线教育对音视频通讯服务的需求,声网开始发力教育行业,譬如说,声网推出的“低延时互动大班课”场景解决方案,可以助力学而思网校突破CDN技术的瓶颈,通过RTC技术低延时、强同步、可连麦、多频道等特性,加强课堂互动性,让学生拥有更好的临场感和参与感。

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又比如今年3月,声网发布的教育行业首款aPaaS产品“灵动课堂”,可以帮助教育机构和开发者最快15分钟上线自有品牌、全功能的在线互动教学平台,还能节省90%开发时间。

鉴于声网提供的高质量产品与服务,令其从行业内攫取到了包括新东方、好未来、VIPKID、沪江CCTALK、火花思维、学而思网校等在内的一批优质客户,根据财报电话会披露的信息,今年二季度,在线教育行业的客户贡献营收占总收入的25%。

然而,为了减轻学生负担,2021年7月24日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》,针对校外学科类教育培训行业监管的“双减”文件正式落地,在9月1日正式实施。

诚然,“双减”的出现是学生和家庭的“福音”,但却是在线教育行业的“噩耗”,作为为在线教育企业提供服务的实时互动云服务商,声网受到冲击也就在所难免。声网在素质教育赛道虽也有所布局,但随着双减政策在逐渐落地,届时声网营收或将在第三、四季度受到较大的影响。

利润空间遭受挤压,实则瑕不掩瑜

事实上,被重要客户“放鸽子”的云通信公司,声网并不是首例。

据悉,2016年,专注于实时音视频的Twilio收入贡献最大的客户是Uber,其贡献了14%的收入。就在一年后,Uber宣布将自建通讯系统或采用其他供应商,Twillio股价直接大跌25%,一直到2018年年中才逐渐走出阴影。

对一家云通信公司而言,失去像Uber这样的大客户往往是致命的打击,Twilio能在短时间内走出来也从侧面反映了它的实力——2008年成立,2009年拿到第一笔风投,2016年在纽交所挂牌上市,不到三年市值破百亿美金,截至11月13日,市值达到542.4亿美金,那么,声网有望成为“中国版Twilio”吗?

其一,声网的营收模式似乎有些单一。2018年、2019年实时互动云服务收入分别占比总收入分别为98.95%和99.22%。2019年第一季度实时互动服务收入1328.7万美元,2020年前三季度,实时服务收入占声网营收比重高达99.43%。

虽然在资本市场看来,营收模式单一似乎令企业面临较低的盈利天花板,但《智能相对论》并不这么认为,一方面,对SaaS和PaaS厂商来说,营收模式单一是常态,比如作为CRM行业的服务提供商,Salesforce的订阅收入占比超过90%;另一方面,拆解声网的收入结构,可以发现其服务的客户所在的行业其实是多元的,包括但不限于社交、泛娱乐、游戏、企业服务、医疗、金融、IoT、教育等。

其二,与营收结构一样,成本高企、利润空间遭受挤压也使得声网被市场诟病。

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(数据来源:声网财报,制图:智能相对论)

财报数据显示,声网在2021年第二季度运营亏损为1910万美元,高昂的成本是导致声网利润空间被挤压的重要原因。

据悉,声网在2021年第二季度成本为1650万美元。不过,第一,2021年第二季度,研发费用为2700万美元,比去年同期的1090万美元增加了147.3%。在研发上投入大量资源,以期进一步加强技术领先地位的策略,虽然说可能会影响短期盈利,但对于声网这种技术驱动型公司来说也无可厚非。

第二,声网的营业成本主要包括带宽成本、数据中心托管成本、服务器和网络设备折旧成本等,特别是近些年来,声网已经开始将业务扩大到南亚、南美等带宽成本较高的地区,成本提高难以避免。

但据财报显示,2021年第二季度,声网现金、现金等价物及短期投资为8.27亿美元,也就是说即使今年一、二季度,声网存在较大的开支,但现金流十分健康,至少拥有稳定、充足的资金来保障长期的研发投入和基本的运营支出。

诚然,声网目前的基本面经得起推敲,但相较Twilio来说仍存在很长一段距离。想要缩短二者之间的距离,声网还需要在产品和技术层面树立更高的技术壁垒。

元宇宙,能否成为声网的“新声量”?

前瞻预计到2025年,互联网相关行业云市场规模将达到2875亿元左右,垂直行业云计算市场规模预计将达到4365亿元,行业云整体规模突破7200亿元。

市场规模如此惊人,但仍未出现比肩Twilio的公司,这足以说明声网或许需要尽快找到新的“声量”,今年,声网盯上了元宇宙。

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元宇宙即Metaverse,它通过虚拟增强的物理现实,呈现收敛性和物理持久性特征的,基于未来互联网的,具有连接感知和共享特征的3D虚拟空间,说白了就是一个平行于现实世界运行的人造空间。

今年以来,不少国际知名咨询企业看好元宇宙的未来,如彭博行业研究报告预计元宇宙将在2024年达到8000亿美元市场规模,普华永道预计元宇宙市场规模在2030年将达到1.5万亿美元。

正因如此,英伟达、特斯拉、腾讯、字节跳动、米哈游、苹果、微软、亚马逊、谷歌、百度、小米等公司,也迅速入局,Facebook更是改名META,全力加持元宇宙。

声网的机会在于,元宇宙第一股Roblox的CEO Dave Baszucki此前在接受媒体采访时,曾提炼了Metaverse的8大核心要点,其中就有沉浸感(Immersive)、低延迟(Low Friction) 和无论何处(Anywhere),这与声网提供的实时互动服务不谋而合,至于其能否担当好元宇宙“水和空气”的角色,在《智能相对论》看来,声网有三大优势:

首先,是技术上的优势,这一点不仅可以从研发投入上体现,也在人才配置上有所反映。公司CEO赵斌、SVP陶思明以及首席科学家钟声均来自全球顶尖的音视频技术团队,拥有丰富的音视频领域的设计、研发、以及产品运营经验。

以钟声为例,他曾任海信芯片总经理、博通资深主任科学家、华亚微电子技术副总裁。在美国拥有50余项技术专利,在中国拥有超过20项技术专利。同时也曾是MPEG/JVT(H.264) 与INCITS主要成员,IEEE成员,并发表了30余篇论文。

其次,是产品上的优势,一般而言,音视频互动产品,但很难保证其兼容性、互动质量等,容易面临延迟、卡顿、杂音等问题,自然会影响到用户体验。但声网搭建的SD-RTN很好的解决了这一痛点,SD-RTN是架设在全球200多个托管数据中心上的虚拟网络,控制使用Agora SDK的终端设备间的实时数据传输,就时延和丢包而言,SD-RTN网络的传输质量远胜于普通公网,可用性>99.9%。

最后,海外布局声网也已初具优势,中东及北非地区领先的语音社交与娱乐平台——Yalla、美国领先的第三方播客平台——Castbox、东南亚地区领先电商平台——Shopee、美国婚恋社交平台——The Meet Group、日本二次元音频社区——LisPon等当地的龙头企业,都在使用由声网提供的实时音视频技术。

在海外已经有了坚实的基础,未来声网想要在世界范围内获取更多的客户,为META(原Facebook)、苹果、微软、亚马逊等发力元宇宙的公司在当地提供技术和运营支持,也将更加顺利。

总而言之,中信证券此前曾发布的研究报告表示,全球RTE市场目前仍处早期阶段,市场渗透率仍存在大幅提升空间,声网能否凭借底层良好网络质量、面向客户突出的服务以及发力元宇宙敏锐的商业嗅觉,持续保持高成长性,或许可以从其在本周一披露的三季度财报中找到答案。

*本文图片均来源于网络

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