科技大时代 汽车智能化元年正式开启!龙头股名单梳理

  华西证券:智能化元年开启 重塑汽车产业秩序
  智能电动汽车横跨汽车、电子、计算机、IoT 等多领域,催生万亿级市场空间,不仅为全面转型的传统车企,也为造车新势力、积极入局的科技互联网巨头带来历史性机遇。进入2021年以来,各方势力不断加码汽车智能,除百度、小米相继入局外,以蔚来、小鹏为代表的造车新势力以及上汽、长城为代表的传统车企相继官宣激光雷达前装量产计划,汽车智能化元年正式开启。
  我们认为汽车智能化将成为未来十年乃至更长时段推动行业发展及变革的主旋律并做以下初步判断:(1)科技巨头入局将会是对传统汽车产业强有力赋能,其一方面可以带来全球领先的科技技术、最优秀的人才,另一方面也将迫使传统车企加速转型, 双方将共同推动汽车智能化进程;(2)电动智能汽车核心能力由生产制造转变为智能生态,科技巨头在此方面优势明显,但真正形成气候仍需要 3 年左右时间,为传统车企提供宝贵时间窗口,转型成功与否将成为未来生存关键;(3)智能化推动传统汽车供应链关系重塑, 自主零部件供应商有望依托变革顺势崛起为全球龙头,而原有汽车供应体系外潜在进入者影响亦不容小觑。给出投资建议:1)智能电动汽车整车;2)自动驾驶产业链;3)智能座舱产业链。

  国信证券:国内汽车行业经历2年以上调整 底部逐步确立
  科技巨头参与,汽车技术变革加速。科技大时代,谷歌、苹果、华为等参与造车,百年汽车变革加速,电动、智能、网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级,创造更多需求。特斯拉鲶鱼效应,颠覆传统造车理念,推动电子电器架构、商业模式变革,带来行业估值体系重估。特斯拉、华为、宁德等成当前汽车技术升级和投资关注重点。未来汽车变革的影响将类比并超过手机智能化,投资机遇值得期待。投资建议:板块复苏、电动智能、进口替代、产品升级。
  国内汽车行业经历了2年以上调整,底部逐步确立,产销企稳并逐步复苏,重点推荐大空间成长赛道星宇股份、福耀玻璃、玲珑轮胎及低估值细分优质龙头中国汽研、骆驼股份、宇通客车。

  平安证券:关注汽车智能化提升的配件细分龙头
  电动车让造车壁垒降低、造车速度更快,对品牌打造和用户运营提出了更高要求,而这是互联网企业和消费电子产品的相对优势。如果说首轮造车新势力是平地起高楼式的从无到有,那么第二轮造车新势力则是巨头的新征程。它们具备庞大的忠诚用户群,软硬件集成能力和较强的供应链管理能力,对智能终端生态运营娴熟。它们的入局将加速汽车在智能化赛道的发展,倒逼传统车企加速转型,补足短板。汽车作为高附加值的耐用消费品,产业具备比消费电子更长的风口和更高的壁垒,对资金、人才及组织有更高的要求,无论是新势力还是旧势力,将面临共同的机遇和不同的挑战。推荐正在转型的整车龙头企业,如长城汽车、上汽集团,关注吉利汽车。同时汽车优质配件也将迎来更多品牌的青睐,推荐单车附加值有望随汽车智能化提升的配件细分龙头福耀玻璃、华域汽车等。

  华福证券:汽车“缺芯”再度发酵 豪华车经销商业绩超预期
  汽车“缺芯”继续发酵,影响上半年汽车产量。不过,汽车缺芯,主机厂将优先保障高端车生产;库存去化,有利于终端价格稳定,豪华车经销商有望受益。
  投资建议:1)豪华车销售成长性较强,受汽车缺芯影响较小,头部经销商经营持续向好,推荐美东汽车,关注永达汽车和中升控股;2)传统周期趋缓,整车方面我们推荐更有转型潜力的长城汽车和吉利汽车;3)传统零部件关注特斯拉产业链,首推平台型零部件公司拓普集团、热管理赛道技术领先的三花智控;4)智能驾驶产业链,推荐汽车检测稀缺标的、有望受益智能网联发展的中国汽研和智能座舱(HUD)核心标的华阳集团,关注智能驾驶(座舱)龙头厂商德赛西威。5)新能源汽车产业链,关注赣锋锂业、天赐材料、宁德时代、比亚迪等。

  万联证券:汽车缺芯持续 关注核心零部件进口替代
  随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善,预计上半年汽车行业依然保持稳健复苏,建议关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应商。当前,一季度抱团高估值个股出现调整,部分乘用车及优质零部件个股估值下探至低估状态,而板块的复苏趋势依然不变,“两会”之后地方政府有望加码稳定汽车消费,随着上市公司年报的逐步公布,业绩稳健、估值合理的个股有望迎来财报行情。新能源汽车方面,2月新能源汽车销量11.0万辆,同比大幅增长5.8倍,下游需求持续向好,产业链订单饱满,汽车芯片缺乏愈演愈烈,蔚来汽车因缺芯导致合肥江淮蔚来制造厂停产5天,而传统汽车厂商早已以出现缺芯停产问题,预计部分整车厂因缺芯导致上半年产销略降但整体影响不大,但从缺芯事件中进一步反馈国内汽车核心零部件的缺乏,建议重点关注国产汽车MCU芯片、电控系统等进口替代的机会。

  山西证券:自主品牌乘用车回暖迅速 豪华车有望延续高销量态势
  一二月合计来看,长安、长城、福田、东风等企业同比销量增幅较大,但仍有部分企业恢复状况较差,例如力帆汽车、中通客车等。考虑到同期较低的基数,预计四月乘用车销量仍将高位维持且同比大幅增加,但同比增幅将会大幅减少。
  短期来看:目前宏观形势逐渐稳定,疫苗陆续接种,前期过热板块估值逐步趋于合理。车市方面,自主品牌乘用车回暖迅速,豪华车有望延续高销量态势。卡车行业销量受益于政策因素以及春季用工需求增加,表现较好。建议关注春季用工期相关的卡车标的、新车发布频繁的乘用车标的以及MEB产业链等,如:潍柴动力、宇通客车、宁波华翔、银轮股份、均胜电子、上汽集团。

  天风证券:看好汽车板块低估与业绩修复机遇 建议关注三条主线
  2021年汽车行业复苏趋势有望延续,销量增速高点预计出现在1季度,叠加年报&一季报窗口,看好汽车板块低估与业绩修复机遇。同时,根据“天风汽车投资时钟”,此前半年乘用车行业处于典型的“主动加库”阶段,该阶段“整车”板块相对占优,伴随“被动去库”阶段的临近,“零部件”板块的吸引力将增强,建议关注之后库存周期从“主动去库”到“被动加库”的切换时点。
  建议关注三条主线:乘用车整车板块把握周期复苏&品牌向上的主线:吉利汽车、长城汽车、长安汽车、上汽集团、广汽集团。
  零部件板块关注估值合理且基本面扎实的细分领域龙头:福耀玻璃、常熟汽饰、岱美股份、拓普集团、银轮股份、爱柯迪、新泉股份、旭升股份、均胜电子、精锻科技、富临精工。
  重卡行业预期差较大,2021年行业销量或再超市场预期,看好:潍柴动力、中国重汽A/H、天润工业、威孚高科;轻卡行业量价齐升,建议关注:江铃汽车、东风汽车、福田汽车。

  渤海证券:看好特斯拉相关产业链车企及造车新势力供应链公司
  近期,汽车芯片短缺问题持续,福特F-150工厂、蔚来等近日宣布停产数日,而据盖世汽车不完全统计,3月以来包括沃尔沃、本田、日产、现代、通用等多家车企相继宣布减产、停产计划。芯片短缺对全球汽车生产造成了影响,根据芯片产线投建调整周期,预计芯片供应将在下半年逐步恢复正常。
  新能源汽车方面,近期车企动作依旧频频,吉利宣布新电动品牌极氪,恒大汽车发布2025年产销量目标(100万辆),上汽大众ID.4X交付等,我们认为今年将有多款“爆款”新车型推出,新能源汽车销量将继续快速增长。沿着全球化供应链主线,我们看好:1)国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力供应链的公司,如拓普集团、旭升股份、三花智控、宁德时代、岱美股份、华域汽车、富奥股份、银轮股份、文灿股份;2)进入LG化学和宁德时代供应链的企业,如先导智能、璞泰来、恩捷股份。此外,我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企,如比亚迪、宇通客车。
  智能汽车方面,发改委等部门提出协同发展智慧城市与智能网联汽车,深圳对智能网联汽车管理条例公开征求意见,我们认为,车联网相关的布局应用将逐步完善,体系建设和产业发展将加速,智能电动的趋势正在加速,今年智能汽车有望出现“爆款”量产车型,我们持续看好汽车智能网联化趋势,建议关注德赛西威、星宇股份、科博达、保隆科技、拓普集团。来源:东方财富研究中心

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