可降阶塑料龙头:金发科技

可降阶塑料龙头:金发科技

股票简称:金发科技

股票代码:600143

公司官网:www.kingfa.com.cn

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可降阶塑料龙头:金发科技

公司简介:

金发科技是一家聚焦高性能新材料的科研、生产、销售和服务,为创造更加安全、舒适、便捷的人类生活提供全新的材料解决方案的新材料企业。推动人类生活环境的持续改善,创造美好生活。

金发科技总部位于广州科学城,旗下拥有47家子公司,在南亚、北美、欧洲等海外地区设有研发和生产基地。金发科技的产品以自主创新开发为主,覆盖了改性塑料、完全生物降解塑料、高性能碳纤维及复合材料、特种工程塑料、轻烃及氢能源、环保高性能再生塑料等六大类自主知识产权产品。宁波金发和医疗健康产品部的成立使公司打通“丙烷-丙烯-聚丙烯-高流动改性聚丙烯熔喷专用料-熔喷纳米无纺布-口罩”全产业链,产品结构不断向产业高端和高附加值方向延伸。金发科技材料以其良好的环境友好度和卓越的性能远销全球130多个国家和地区,为全球1000多家知名企业提供服务。

金发科技致力于解决人类日益严峻的环境问题,积极应对来自全球生存环境变化带来的挑战,通过均衡经济、环境社会的关系,实现可持续发展。

公司新材料平台已经进入收获期,预计可降解、LCP等业务将迎来快速增长,另一方面,传统业务和口罩业务也将为公司贡献稳定的利润和现金流。目前,公司仍保持着较高的产品研发和市场投放力度,产品线日渐丰富,新材料平台也逐步成型。

新材料平台已经进入收获期,资本回报率持续提升。公司新材料平台已经度过了投入大于产出的前期阶段,现在已经布局的可降解塑料、LCP材料、高热尼龙、碳纤维等业务有望伴随下游市场(禁塑替代、5G等高端制造业)的快速扩张而迅速放量,实现巨大的业绩转化。2018年以来,公司整体资本回报率上升趋势强劲,且新材料业务的收入和利润占比稳步提升,我们认为该板块在贡献业绩增长的同时,也将改善公司整体估值水平。

改性塑料盈利持续改善,布局上游扩大业绩空间。我们认为,公司作为国内改性塑料行业龙头,已经形成较为稳定的生产销售体系,且利用供应国际整车厂巨头,公司改性塑料业务结构持续改善;另一方面,国内PDH产能大幅投放,原材料价格已经进入长期下行轨道,公司改性塑料业务盈利能力有望持续提升。另外,借助对宁波金发的收购,公司已经完整贯穿改性塑料产业链,提升业绩稳定性的同时,也扩大了自己的盈利空间。

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